تخطي أوامر الشريط
التخطي إلى المحتوى الأساسي
الانتقال من مؤشر سعر الفائدة المرجعي (أيبور)

IBOR-Banner-Ar.jpg


ما هو الإصلاح الدولي لمؤشر سعر الفائدة؟

قررت المصارف المركزية الرئيسية والجهات الرقابية التحول من مؤشرات الأسعار الحالية للفائدة بين البنوك (أيبور) إلى أسعار بديلة خالية من المخاطر (RFRs)، ويشار إليها أيضًا باسم مؤشر الأسعار المرجعية البديلة (ARRs).

يتم الرجوع إلى مؤشر سعر الفائدة المرجعي في مجموعة واسعة من المنتجات المالية، بما في ذلك القروض، والسندات ذات الأسعار المتغيرة، والمشتقات المالية، والودائع، وتمويل التجارة والتوريق. ولتعزيز نزاهة السوق وحماية المستهلك، تم وضع عدد من مؤشرات الأسعار المرجعية البديلة في الأسواق المالية الرئيسية لتحل محل مؤشر سعر الفائدة بين البنوك في لندن (لايبور) وغيره من مؤشرات الأسعار المرجعية التي يجري إيقاف العمل بها.

يُعتبر هذا التغيير هو أكبر تغيير تشهده الأسواق المالية في الآونة الأخيرة، حيث يتابع بنك ABC عن كثب توجهات الهيئات الرقابية العالمية، والفِرق العاملة المعنية بصناعة الصيرفة، والاتحادات المهنية لتسهيل الانتقال السلس من مؤشرات أسعار الفائدة المرجعية الحالية إلى مؤشرات الأسعار المرجعية البديلة.


مؤشر سعر الفائدة السائد بين البنوك في لندن (لايبور)

مؤشر لايبور هو أكثر المؤشرات لأسعار الفائدة الحالية استخداماً بين البنوك والتي تُقدّر من البنوك الرئيسة وفقًا لإمكانية الاقتراض من بعضها البعض. ويجري احتساب مؤشر لايبور ونشره يومياً لخمس عملات (الجنيه الاسترليني، والدولار الأمريكي، واليورو، والين الياباني، والفرنك السويسري) على مدى مجموعة من فترات الاستحقاق (من يوم واحد إلى سنة واحدة) ويتم استخدامها في جميع أنحاء العالم لاحتساب الفوائد والمدفوعات الأخرى للعديد من القروض، والمشتقات المالية، والسندات، وغيرها من المعاملات المالية.

في أعقاب فضيحة التلاعب بلايبور التي تم الكشف عنها في عام 2011، والتراجع العام في أهمية الإقراض بين البنوك في الأسواق المالية، قررت الجهات الرقابية المالية العالمية أن الأسواق يجب أن تبتعد عن استخدام لايبور كمؤشر لسعر الفائدة وأن تضع بديلا عنه.

ويجري إصلاح أو استبدال بعض مؤشرات أسعار الفائدة، بما في ذلك مؤشر لايبور، ومؤشر سعر الفائدة بين البنوك في منطقة اليورو (EURIBOR)، ومتوسط مؤشر اليورو على أساس يومي (EONIA). وإذا كانت أي من المنتجات المالية أو العمليات الداخلية الخاصة بك تشير إلى هذه المؤشرات أو غيرها من مؤشرات أسعار الفائدة، فأنتم معنيون بالمعلومات التالية.
وعلى وجه الخصوص، سيتم استبدال مؤشر سعر الفائدة السائد بعملة الدولار الأمريكي (USD LIBOR) بسعر التمويل المضمون ليوم واحد (SOFR)، وقد قامت المملكة المتحدة بإصلاح متوسط مؤشر سعر الفائدة بين البنوك ليوم واحد بعملة الجنيه الإسترليني (SONIA) كبديل لمؤشر سعر الفائدة السائد بعملة الجنيه الاسترليني (GBP LIBOR) في عام 2018.


   

مؤشر الأسعار الخالية من المخاطر

مؤشر الأسعار الخالية من المخاطر (RFRs) هي مؤشرات تستند بشكل عام إلى أسعار الودائع ليوم واحد. وتعتبر هذه الأسعار أكثر فعاليه لأنها تستند إلى حجم أكبر من المعاملات التي يمكن ملاحظتها. وبالنسبة للمنتجات التي تتطلب سعرًا مستقبليًا مثل التمويل التجاري والإسلامي؛ فقد يتوفر سعر لأجل محدد.

المؤشر المرجعي البديل

متوسط مؤشر سعر الفائدة بين البنوك ليوم واحد بعملة الجنيه الإسترليني (SONIA)

مؤشر سعر التمويل المضمون ليوم واحد (SOFR)

مؤشر سعر الفائدة قصير الأجل في منطقة اليورو (€STR) أو

متوسط مؤشر سعر الفائدة ليوم واحد في سويسرا

متوسط مؤشر سعر الفائدة ليوم واحد في طوكيو (TONAR)

متوسط مؤشر سعر الفائدة ليوم واحد في طوكيو منشور منذ يونيو 2016

متوسط مؤشر سعر الفائدة ليوم واحد في سويسرا منشور منذ مارس 2020

مؤشر سعر التمويل المضمون ليوم واحد إما مركب كمتأخرات أو متوسط بسيط للسداد يشرف عليه مدير مؤشرات أسعار الصرف (IBA) منذ يونيو 2020

مؤشر سعر الفائدة قصير الأجل في منطقة اليورو منشور منذ ديسمبر 2019 أو EURIBOR

متوسط مؤشر سعر الفائدة ليوم واحد في سويسرا منشور منذ مارس 2020

متوسط مؤشر سعر الفائدة ليوم واحد في طوكيو منشور منذ يونيو 2016

متوسط مؤشر سعر الفائدة ليوم واحد في طوكيو لأجل محدد TONAR قيد البحث حاليًا

لا يوجد مؤشر سعر لأجل محدد

لا ينطبق – يعتبر مؤشر سعر الفائدة قصير الأجل في منطقة اليورو EURIBOR بديل له

مؤشر سعر التمويل المضمون ليوم واحد لأجل من المتوقع نشره في 30 ينونيو 2021

متوسط مؤشر سعر الفائدة بين البنوك ليوم واحد بعملة الجنيه الإسترليني لأجل محدد نشره مدير مؤشرات أسعار الصرف، وهو نهائي منذ يناير 2021

السعر لأجل محدد لمنتجات التمويل التجاري، والتمويل الإسلامي وتمويل الصادرات

 


كيف يستجيب بنك ABC لذلك؟

يرحب بنك ABC بالانتقال إلى مؤشرات أسعار أكثر فعاليه وموثوقية. ونحن نتابع عن كثب العمل الذي تقوم به الجهات الرقابية، وأجسام الصناعة المصرفية، والاتحادات المهنية لتسهيل الانتقال السلس لمؤشرات الاسعار الدولية، وسنبقي أصحاب المصالح لدينا على اطلاع على المستجدات طوال المراحل المختلفة لعملية الانتقال هذه. بالإضافة إلى ذلك، يخطط بنك ABC بالالتزام بتحديث بروتوكول الجمعية الدولية للمبادلات والمشتقات (ISDA) لضمان تقديم المشتقات المالية بسلاسة مع عملائنا.

وبناءً على ذلك، قمنا بإنشاء مبادرة على مستوى المجموعة لتحديد وتقييم ومراقبة المخاطر المرتبطة بإيقاف العمل بمؤشرات الأسعار، بما في ذلك مؤشر لايبور، والتحول إلى مؤشرات الأسعار البديلة. كما نقوم بتقييم العقود الحالية لجميع المنتجات لتحديد تأثير إيقاف العمل بمؤشر لايبور وغيره من مؤشرات الأسعار، ومعالجة التغييرات المحتملة في تلك العقود.


ماذا يعني ذلك بالنسبة لعملائنا؟

سنعمل عن قرب مع عملائنا على هذا التحول، آخذين مخاوفهم في الاعتبار، وسنطلعهم على المستجدات متى م دعت الحاجه لذلك ولمزيد من الإرشادات حول كيفية الاستعداد لاحتمال إيقاف العمل بمؤشر لايبور وغيره من مؤشرات الأسعار أو إدخال تغييرات جوهرية عليها، يرجى الرجوع إلى مدير علاقات العملاء الخاص بك في بنك ABC. كما نوصي باستشارة مستشاريك القانونيين، والضريبيين، والماليين، وغيرهم من المستشارين المهنيين للحصول على إرشادات أكثر تحديدًا في الوقت المناسب.

ويجري إصلاح بعض مؤشرات الأسعار أو سيتم إيقاف العمل بها والاستعاضة عنها بمؤشرات أسعار بديلة تفي بالمتطلبات التنظيمية والسوقية الجديدة. وقد يؤثر ذلك على المنتجات والخدمات التي يتم تقديمها لكم حالياً وتلك التي سنقدمها في المستقبل.

وإذا كان التسهيل الممنوح لكم (أو تحديد السعر النهائي) سابق للتواريخ المذكورة أدناه لإيقاف العمل بمؤشر لايبور؛ فإنه سيستحق بشكل طبيعي دون الحاجة إلى اتخاذ أي إجراء.

  • 31 ديسمبر 2021 فيما يخص جميع ترتيبات الجنيه الاسترليني، واليورو، والفرنك السويسري، والين الياباني، وترتيبات الدولار الأمريكي لأجل أسبوع واحد و لأجل شهرين؛
    30 يونيو 2023 فيما يخص ما تبقى من ترتيبات الدولار الأمريكي.

أما في الحالات الأخرى، فسنرسل لكم تعديلًا على العقد الخاص بكم يحدد التحول إلى أسعار خالية من المخاطر. وبالإضافة إلى ذلك، سنتواصل معكم لتحويل العقد إلى سعر خال من المخاطر في وقت يسبق التواريخ المذكورة أعلاه.


آخر المستجدات
  1. في 30 نوفمبر 2020، أعلن مدير مؤشرات أسعار الصرف على منصة ICE (ICE Benchmark Administrator (IBA))، وهو مديرمؤشر لايبور الخاضع لرقابة وترخيص هيئة السلوك المالي (FCA)، أنه سيجري مشاورات في ديسمبر 2020 بشأن نيته إيقاف العمل بمختلف الترتيبات الخاصة بالعملات وفقاً لمؤشر لايبور. وفي حال تأكد ذلك بعد المشاورات التي سيجريها مدير مؤشرات أسعار الصرف، من المتوقع أن تختلف مواعيد إيقاف العمل على النحو التالي:

    • 31 ديسمبر 2021 فيما يخص جميع ترتيبات الجنيه الاسترليني، واليورو، والفرنك السويسري، والين الياباني، وترتيبات الدولار الأمريكي لأجل أسبوع واحد ولأجل شهرين؛
    • 30 يونيو 2023 فيما يخص ما تبقى من ترتيبات الدولار الأمريكي.
  2. في اليوم نفسه، أعلن نظام الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي، ومكتب مراقب العملات، ومؤسسة تأمين الودائع الفيدرالية أنه لا يمكن إصدار أي عقود جديدة تستند إلى سعر الفائدة السائد بعملة الدولار الأمريكي (USD LIBOR) بعد 31 ديسمبر 2021. وقد سبق أن أشارت هيئة السلوك المالي في المملكة المتحدة(FCA) إلى أنه لا يمكن إصدار عقود تستند إلى سعر الفائدة السائد بعملة الجنيه الإسترليني (GBP LIBOR) بعد الربع الأول من عام 2021، إذا كان تاريخ استحقاقها يتجاوز 31 ديسمبر 2021.

  3. في مارس 2021، أعلنت هيئة السلوك المالي(FCA) عن إيقاف جميع الأسعار المرجعية المستندة إلى مؤشر لايبور وفقدانها لصفتها التمثيلية في المستقبل وفقًا للمواعيد المذكورة أعلاه التي نشرها مدير مؤشرات أسعار الصرف.

  4. تواصل الجهات الرقابية في الولايات المتحدة الأمريكية، والمملكة المتحدة، ومنطقة اليورو العمل من أجل وضع أسعار محددة الأجل استنادًا إلى مؤشرات الأسعار الخالية من المخاطر، والتي يمكن أن توفر منحنى مستقبليًا للعقود المرتبطة بها. وتتوفر الإصدارات الأولية من متوسط مؤشر سعر الفائدة لأجل يوم واحد بعملة الجنيه الإسترليني(GBP LIBOR) (في المملكة المتحدة) منذ 11 يناير 2021.


فارق تعديل الائتمان

من الاختلافات بين مؤشر لايبور ومؤشرات الأسعار الخالية من المخاطر هو أن مؤشر لايبور ينطوي على فارق ائتمان بين البنوك، ويتضمن علاوة سيولة خلال مدة الائتمان ليعكس مخاطر الائتمان المرتبطة بالإقراض لفترات مختلفة. لذلك، فإن سعر الفائدة الشامل للقرض المستند إلى مؤشر لايبور هو ببساطة عبارة عن مؤشر لايبور للمدة المعنية بالإضافة إلى هامش الربح التجاري للبنك. وعلى النقيض من ذلك، فإن الأسعار الخالية من المخاطر لا تتضمن علاوة سيولة خلال مدة الائتمان. ولمعالجة هذا الاختلاف، أدخل السوق مفهوم فارق تعديل الائتمان (CAS) الذي يضاف إلى السعر الخالي من المخاطر. ولذلك، فإن السعر الشامل للقرض المحوّل إلى أسعار خالية من المخاطر يتكون من ثلاثة عناصر هي: السعر الخالي من المخاطر، بالإضافة إلى فارق تعديل الائتمان، و هامش الربح التجاري المتفق عليه.

وقد أدى إيقاف التعامل بمؤشر لايبور في 5 مارس 2021 إلى تحديد فروقات تعديل الائتمان المستخدمة في حسابات المشتقات، ومن المتوقع أن يتم تبني نهج مماثل بالنسبة لفارق تعديل الائتمان في سوق القروض. ويمكن الاطلاع على النسب المئوية المحددة لفروقات تعديل الائتمان على هذا الرابط.

here.

 


هل لديكم أسئلة أخرى؟

لمزيد من المعلومات حول إصلاح مؤشرات الأسعار، يرجى زيارة المواقع المختلفة أدناه. يمكنكم أيضاً التواصل مباشرة مع مدير علاقات العملاء الخاص بكم في بنكABC . وسنبقيكم على اطلاع على المستجدات المتعلقة بإصلاح مؤشرات أسعار الفائدة وعمليات التحول. ليس الغرض من المعلومات المقدمة هنا أن تمثل استعراضاً كاملًا أو شاملًا للموضوع.


كما ويمكنكم الحصول على معلومات إضافية من خلال زيارة الروابط التالية:


إخلاء المسؤولية 

ينصح جميع العملاء بالحصول على الاستشارة الخاصة بهم قبل اتخاذ أي قرار أو أي إجراء أيًا كان استنادًا إلى المعلومات الواردة هنا. ويخلي بنك ABC مسؤوليته عن أي ضرر أو خسائر مباشرة أو غير مباشرة أو لاحقة قد تنجم عن استخدام المعلومات الواردة هنا أو الاعتماد عليها، حتى لو تم إعلامكم باحتمال وقوع مثل هذا الضرر أو الخسارة، وبغض النظر عما إذا كان قد تم الحصول على استشارة مستقلة أم لا.

​ ​​​​​​​​​​

الإعلانات

بنك ABC يعلن عن النتائج المالية للربع الثالث ولفترة التسعة أشهر الأولى من عام 2021 بأرباح صافية منذ بداية العام وحتى تاريخه عائدة إلى مساهمي الشركة الأم بلغت 80 مليون دولار أمريكي
المزيد
بنك ABC يوسع نطاق حضوره في السوق المصرية بإغلاق صفقة استحواذه على بنك بلوم مصر
المزيد
بنك ABC يعلن عن النتائج المالية للنصف الأول من عام 2021 بأرباح صافية عائدة إلى مساهمي الشركة الأم بلغت 55 مليون دولار أمريكي
المزيد